SK이노베이션이 2020년도 적자를 기록했다가 다시 2조의 영업이익을 회복했습니다. 향후 전망에 대하여 알아보도록 하겠습니다.
SK이노베이션은 다들 2차전지 관련 이슈로 알고 있으시지만 사실 사업부문의 대부분은 석유화학 제품으로 이루어져 있어 LG화학처럼 유가에 많은 영향을 받는 기업입니다. 현재 지수 하락으로 인하여 상당히 하락하고 있는데 유가는 최고치를 기록하고 있습니다. 앞으로 어떻게 전개될지 SK이노베이션에 대하여 여러 가지 부분에서 투자에 참고하실 수 있도록 상세하게 알아보도록 하겠습니다.
1. SK이노베이션 정보
2. SK이노베이션 차트 및 수급
3. SK이노베이션 향후 전망 및 대응 전략
1. SK이노베이션 정보
SK이노베이션은 SK에서 석유, 화학 및 윤활유 제품의 생산 판매를 위하여 분할 신설법인으로 인적분할 하여 설립되었습니다. 그 이후에 단계적으로 물적분할을 통하여 사업 부분을 옮기고 나서 SK에너지에서 SK이노베이션으로 사명을 변경하였습니다. 그 이후 세계 점유율 1위를 노리던 연성 회로기판에 들어가는 FCCL(연성동박적층판) 분야를 넥스플렉스에 전략적으로 매각함으로써 석유화학 분야와 배터리 분야로 나뉘게 되었습니다.
2020년 대규모 적자를 기록했던 것은 다들 아시듯이 원유 가격이 사상초유의 마이너스를 기록하면서 SK이노베이션 제품 원가가 떨어지면서 적자를 기록하게 되었습니다. 최근에는 배터리로 인하여 상승하는 듯 하였으나 2021년 박스권을 이루다 힘없이 하락하고 있습니다. LG화학은 배터리에서 대규모 흑자로 전환했지만 SK이노베이션은 2022년도에 손익분기를 돌파하겠다는 목표를 선포하고 있습니다.
SK이노베이션의 경우에 2020년도 매출비중을 보면 석유화학 분야가 90% 이상을 차지하고 있습니다. 그래서 석유 가격 하락에 큰 대미지를 입게 되었고 최근에 2021년 3분기 만에 1.6조의 영업이익을 기록하면서 2조에 가까운 영업이익을 회복하게 된 것도 석유 가격 회복 및 급등에 따른 것입니다.
이렇게 매출 비중과 매출액과 영업이익을 보면 철저하게 석유가격에 따라 움직이고 있으며 배터리는 다른 업체들에 비하여 상대적으로 약한 모습을 보여주고 있습니다. 후발 주자이기 때문에 LG연구원들을 영입하다 소송 문제부터 여러 가지고 배터리 분야 성장에 어려움을 겪고 있습니다.
SK이노베이션 영업이익과 주가의 관계를 보면 거의 따라가는 것을 볼 수 있으나 사실 최근의 상승은 2차 전지 배터리와 관련하여 성장주 프리미엄으로 상승한 것이 더 크게 보입니다. 과거에도 보면 석유 가격에 따라서 한 번씩 분기별로 적자를 기록하는 것을 보면 현재 시총 30조는 영업이익 2조로 보면 저평가되어 있지만 불안정한 산업으로 볼 때에는 적정한 주가라고 볼 수 있습니다. 2차전지는 후발주자이지만 앞으로 얼마나 경쟁력을 가지는가에 달려 있을 것으로 보입니다.
2. SK이노베이션 차트 및 수급
SK이노베이션의 일봉을 보면 2021년 대형주에 큰 수급이 들어올 때 함께 성장했다가 박스권을 이루는 전형적인 모습을 보여주고 있습니다. 2021년 초 325,000원, 중순 300,000원, 최근엔 27,5000원 등 단계적으로 고점을 낮추는 모습을 보여주고 있어 상당히 좋지 못한 모습으로 보입니다. 2차전지 테마로 엮거 상승 프리미엄을 받았지만 상대적으로 약한 모습을 보여주고 있습니다.
고점을 낮추는 일봉을 보여주는 것도 좋지 않지만 이번 하락에서 박스권을 깨고 저점을 낮추는 하락을 보여준다면 앞으로 하락이 얼마나 더 이어질지 알 수 없는 모습이 될 수 있습니다. 2차 전지 분야는 전반적으로 많이 상승했기 때문에 앞으로는 자율주행, 메타버스 등의 종목들이 성장주 프리미엄을 가져갈 수 있기 때문에 주의가 필요해 보입니다.
SK이노베이션 을 수급적으로 보아도 석유 가격에 의하여 대규모 적자를 내던 2020년 이미 외인들의 보유비중이 30% 이상에서 20% 초반까지 내려간 것을 볼 수 있습니다. 외인들이 버렸다라고 볼 수도 있을 정도의 수급을 보여주고 있습니다. 최근에는 더 하락하는 모습을 보여주고 있습니다. 석유 가격에 불안정한 이익, 2차 전지 쪽으로는 2~3 등주에 해당하기 때문에 그만큼 매력이 없었던 것 같습니다.
3. SK이노베이션 향후 전망 및 대응 전략
SK이노베이션의 경우에는 개인들에게 인기가 좋은 종목이었습니다. 기관, 외인들에게는 크게 매력을 보여주지 못 했습니다. 석유화학도 2차 전지도 모두 LG화학에게 뒤쳐지고 있었고 소송마저 졌기 때문에 더욱 매력을 잃었던 것 같습니다. 그리고 상대적으로 석유가격이 하락했을 때 LG화학의 하락폭보다 맥없이 무너지는 SK이노베이션의 영업이익 하락폭에 외인들이 떠난 것으로 보입니다. 앞으로 SK이노베이션이 어떤 혁신을 보여줄 수 있을지 모르겠으나 여러 가지 면에서 신중하게 접근할 필요가 있어 보이는게 이번 포스팅을 하면서 느낀 제 생각입니다. 투자에 참고 부탁드립니다.
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